El aumento del riesgo país argentino por encima de los 550 puntos básicos comenzó a condicionar la primera emisión de deuda internacional que prepara la provincia de San Juan.

La jurisdicción tiene previsto colocar un bono de hasta US$600 millones, a un plazo de nueve años y bajo legislación de Nueva York. La operación está prevista para este jueves y marcaría el regreso de San Juan a los mercados internacionales de deuda después de las colocaciones realizadas durante la década de 1990.

El principal interrogante está puesto en la tasa de interés que deberá ofrecer la provincia para conseguir financiamiento. Antes del deterioro registrado en los mercados, las estimaciones contemplaban un rendimiento cercano al 9% anual en dólares. Ahora, las proyecciones citadas por el mercado ubican el desafío en evitar que la tasa se acerque al 10%.

Otra alternativa que se analiza es reducir el monto de la colocación para evitar tener que ofrecer un rendimiento mayor a los inversores.

El contexto financiero

El riesgo país superó los 550 puntos básicos luego de una nueva caída de los bonos argentinos en dólares. El indicador mide el diferencial entre el rendimiento que se exige a la deuda argentina y el que ofrecen los títulos del Tesoro de Estados Unidos.

El escenario también impacta sobre las provincias y empresas que buscan acceder al financiamiento internacional, ya que un mayor riesgo país implica mayores costos para las nuevas emisiones.

En el caso de San Juan, la provincia busca aprovechar el crecimiento de su actividad minera. Actualmente concentra cuatro proyectos aprobados bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), con inversiones proyectadas por unos US$21.700 millones, de acuerdo con los datos citados por Infobae.

Si la colocación se concreta, San Juan se convertiría en la séptima jurisdicción argentina que emite deuda bajo legislación extranjera durante la actual gestión nacional. Desde diciembre de 2023, otras provincias que accedieron a estos mercados fueron Córdoba, la Ciudad de Buenos Aires, Santa Fe, Entre Ríos, Chubut y Neuquén.

En paralelo, el ministro de Economía, Luis Caputo, señaló que el Gobierno nacional no tiene previsto recurrir actualmente al mercado internacional para financiarse, aunque el programa financiero contempla emisiones de deuda para 2027.