El Gobierno nacional dejó abierta la posibilidad de volver a emitir deuda en los mercados internacionales durante 2027. La autorización está incluida en el proyecto de Presupuesto presentado ante el Congreso y contempla un límite de hasta US$33.000 millones en colocaciones bajo legislación extranjera.

La iniciativa establece que el Gobierno podrá emitir deuda por un máximo de $324.050.562,1 millones, de los cuales $313.921.953,4 millones corresponderían a la colocación de títulos públicos. El 18% de ese monto podría emitirse en el exterior, lo que equivale a unos US$32.779 millones tomando el tipo de cambio promedio proyectado para 2027.

Sin embargo, la autorización no implica que el Ejecutivo vaya a colocar ese volumen de deuda. El proyecto mantiene abierta esa alternativa y establece que el Gobierno priorizará las fuentes de financiamiento que presenten menores costos. Entre ellas menciona el financiamiento multilateral, préstamos bancarios con garantías de organismos internacionales, operaciones bilaterales y el mercado doméstico en dólares.

En el documento que acompaña el Presupuesto, el Ministerio de Economía reconoció que las condiciones internacionales representan un desafío para una eventual reapertura del mercado externo. Entre los factores señalados aparecen la volatilidad de los mercados energéticos y financieros y el aumento de los rendimientos de los títulos del Tesoro estadounidense.

La estrategia oficial apunta a recurrir al mercado internacional cuando las condiciones permitan obtener un costo financiero más conveniente. Mientras tanto, el Gobierno prevé utilizar otras fuentes de financiamiento para cubrir las necesidades del próximo año.

La estrategia para la deuda en pesos

El proyecto también establece cómo se distribuirían las emisiones de deuda en moneda local durante 2027. Del total de $313.921.953,4 millones previsto para títulos públicos, el 35% correspondería a bonos ajustados por CER, el 23,4% a bonos capitalizables y el 19,9% a letras capitalizables.

Según el Gobierno, estas emisiones permitirían renovar los vencimientos previstos para el año próximo y obtener financiamiento adicional por unos $29.000 millones.

El Ministerio de Economía señaló además que la estrategia para 2027 estará orientada a extender los plazos de la deuda en pesos, mejorar el perfil de vencimientos y diversificar las fuentes de financiamiento.