El Tesoro nacional realizará este jueves una nueva licitación de deuda en el mercado local con el objetivo de captar hasta 150 millones de dólares mediante la colocación de un bono en moneda extranjera con vencimiento en 2027. La operación se produce en una semana clave para las finanzas públicas, ya que el Gobierno debe afrontar vencimientos en pesos por más de $9 billones.

La subasta será la primera que estará a cargo del nuevo secretario de Finanzas, Federico Furiase, y se da en paralelo al desarrollo de la “Argentina Week” en Estados Unidos, donde funcionarios buscan atraer inversiones internacionales.

En esta oportunidad, el Gobierno volverá a ofrecer el bono en dólares que vence el 29 de octubre de 2027. El monto máximo a colocar en la licitación primaria será de 150 millones de dólares y se prevé una segunda vuelta al día siguiente, con la posibilidad de sumar hasta otros 100 millones.

Desde el equipo económico que conduce el ministro Luis Caputo señalaron que el programa contempla emisiones por hasta 2000 millones de dólares. Esos fondos se utilizarían para afrontar vencimientos de capital de bonos en moneda extranjera previstos para julio de 2026, cuando deberán cancelarse alrededor de 2700 millones de dólares.

Fuerte presión por vencimientos en pesos

En paralelo, el Ministerio de Economía enfrenta compromisos en moneda local que alcanzan los 9,6 billones de pesos. Según los datos oficiales, el Tesoro contaba con depósitos por unos 4,3 billones de pesos en su cuenta del Banco Central de la República Argentina al cierre de la semana pasada, lo que cubre apenas una parte de las obligaciones que vencen en estos días.

Por ese motivo, el Gobierno necesita alcanzar un alto nivel de renovación de deuda —conocido en el mercado como rollover— para evitar tensiones financieras.

De acuerdo con estimaciones de analistas privados, las condiciones actuales del mercado permitirían al Tesoro renovar cerca del 100% de los vencimientos sin necesidad de convalidar tasas significativamente más altas que las del mercado secundario.

Los especialistas también consideran poco probable que el Gobierno decida renovar menos deuda, ya que liberar una gran cantidad de pesos podría presionar sobre el mercado cambiario en un contexto internacional volátil.

El menú de instrumentos

En total, la licitación incluirá once instrumentos financieros. Además del bono en dólares con vencimiento en 2027, el Tesoro ofrecerá distintos títulos en pesos con variadas modalidades de ajuste.

Entre ellos se destacan letras capitalizables (Lecap), instrumentos ajustados por inflación (Lecer y Boncer), títulos vinculados a la tasa de plazos fijos mayoristas (Tamar) y otros atados a la evolución del tipo de cambio oficial, conocidos como dólar linked.

Con esta estrategia, el equipo económico busca diversificar la oferta para atraer distintos perfiles de inversores y asegurar el financiamiento necesario para cumplir con los compromisos de deuda de corto y mediano plazo.